这个要看以什么为判断标准。
毫无疑问，以太坊（ ETH ）是山寨币的“王者”。以太坊区块链的使用远远超过其他非比特币的加密资产，且其重点关注的表达型智能合约已被其他许多项目效仿。
比特币（ BTC ）通常被称为“数字黄金”，而那些投资 ETH 的人士通常称其为“数字石油“。但是，越来越多的以太坊用户认为，以太坊不应该被视为石油，而应被看作货币。
去年愈来愈多的去中心化金融（ DeFi ）应用程序在以太坊上推出，将以太坊视为货币的呼声也越来越高。
一是交易量：追踪以太坊作为货币使用的一个关键有用数据是：以太坊网络上，涉及原生 ETH 代币转账的交易量百分比。
二是交易量、交易活动、波动性：就 ETH 作为货币而言，以美元计价的调整后交易量往往比简单的交易数更加令人感兴趣。在这个方面，情况似乎并不是很乐观。就转账交易量而言，ETH 现在的转账交易量大致与 2017 年 5 月的水平相当。
应该记住的是，早期加密货币的链上交易量大多都与交易所的交易活动有关。据 Chainalysis 分析，比特币网络上，90% 的活动都涉及到各交易所之间的转账。
三是以比特币为标准：与其他山寨币市场相比，很明显，目前为止，ETH 是比特币最好的选择。但如果 ETH 要想成为货币，那就意味着它必须要与 BTC 展开激烈角逐。
最近，以太坊的每日交易手续费（以美元计）超过比特币，这一现象引起了广泛关注。但这一数据更多地并不是为了说明 ETH 作为货币时的潜在使用价值，而是表明访问以太坊网络的需求。ETH 具有价值存储或交换媒介的功能，但用户支付手续费对 USDT 或 Chainlink（ LINK ）代币进行转账，与 ETH 的实用性其实并没有太大的关系。
当 ETH 作为货币，并将其有用性与 BTC 进行比较时，山寨币是否能够克服比特币的先发优势、网络效应及其作为价值存储工具时的相对稳定性，还尚不清楚。